众所周知，人工智能（AI）是只当之无愧的“吞电巨兽”。因此，美国的“AI淘金热”可能很快就会遭遇严重的能源瓶颈。
摩根士丹利（Morgan Stanley）最新警告称，到2028年，由于AI数据中心消耗大量电力，美国可能面临高达20%的电力缺口。该行估计，如果不能迅速增加新的电力容量，潜在的电力缺口将达到13至44吉瓦（GW），相当于超过3300万美国家庭的用电量。
以Stephen Byrd为首的大摩分析师团队在最新发布的报告中指出，“我们预计，到2028年，美国的电力缺口将达到44吉瓦，之后我们将考虑不依赖于传统电网互联过程的创新型供电解决方案。”
电网极限
推动这一增长的正是微软、谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头，它们计划在2025年投资近4000亿美元来扩展AI计算能力。然而，尽管芯片供应充足，电力却十分紧缺。微软CEO萨蒂亚·纳德拉承认，目前最大的问题“不是计算能力，而是电力”，并警告说，如果没有电力供应，一些人工智能芯片最终可能会闲置。
要知道，数据中心的建设仅需要两年时间，但输电线路的建设却需要长达十年的时间。这种供需不匹配正使美国电网达到极限，并造成了专家所说的“能源壁垒”——即使是财力雄厚的科技公司，如果没有可靠的电力供应，也无法扩张。
在拥有全球最大数据中心的弗吉尼亚州，Dominion Energy公司表示，其订单量在一年内从40吉瓦跃升至47吉瓦——相当于47座核反应堆的发电量。还有研究表明，数据中心目前已消耗美国4%的电力，到2030年这一比例可能达到12%。
大摩分析师们对此评论称，AI的需求正以“非线性速度”增长，并可以称之为现代史上最大的技术变革。然而，这种增长速度已经使国家电网不堪重负。该行补充称，“AI基础设施股处于”这一转型的“中心”，“人工智能的非线性增长速度”将产生更广泛的资产估值影响。
替代方案
报告还提出：诸如Bloom Energy燃料电池（可增加5-8吉瓦的供应）、天然气涡轮机（可增加15-20吉瓦），甚至核电（增加5-15吉瓦）等“快速供电”方案可以缓解电力短缺的困境。
目前，亚马逊和谷歌正在探索小型模块化反应堆，而美国政府计划到2030年新建10座核电站。得克萨斯州也在加速推进，预计到2030年时将建成100吉瓦的太阳能和电池储能项目。
“上述供电解决方案的结果可能会出人意料的好，从而缩小（供需）差距，”他们写道。
甚至，一些公司正在考虑一些激进的方案，例如太空太阳能发电和卫星数据中心。埃隆·马斯克的星链和谷歌都提出了利用太阳能驱动的轨道人工智能芯片方案，谷歌的首次测试定于2027年进行。
但短期内，重点仍然是保障地面电力供应。摩根士丹利表示，将比特币挖矿设施改造为人工智能计算中心的公司可以帮助弥合电力缺口。
报告解释称，两种新兴的商业模式——“新云”（例如IREN与微软达成的五年期协议等短期人工智能租赁）和“房地产投资信托基金（REIT）终局”（例如APLD达成的15年期协议等长期电力外壳租赁）——预计将塑造人工智能基础设施的未来。
所谓的电力外壳（power shell)就是只提供电力和网络接入的毛坯数据中心机房。
该投行的结论是，这两种模式都“提供了令人信服的价值创造”，尤其是在电力限制成为人工智能扩张的决定性挑战的情况下。
更广泛影响
而事实上，电网紧张的影响远不止于科技行业。企业可能面临更高的电力成本，新建数据中心的地址选择也将受到限制。电力公司可能需要优先保障某些地区或项目，导致电力供应不均衡。监管机构可能面临压力，需要加快审批流程并投资基础设施升级，以防止出现瓶颈。
消费者也可能感受到间接影响。在需求超过供应的地区，电价可能会上涨。人工智能服务的推广也可能出现延误，影响范围涵盖云计算、人工智能驱动的医疗保健和金融工具等各个领域。
报告称，投资者或许能在提供电网升级、输电系统、冷却技术和替代能源解决方案的公司中找到投资机会。与此同时，那些严重依赖稳定、价格合理的电力供应却无法获得保障的企业也面临着风险。
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